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O que você não sabe sobre o desempenho do mercado de ações pode prejudicá-lo

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Um fato preocupante é o pouco que os americanos sabem sobre retornos do mercado de ações e desempenho histórico. Essa ignorância limita até que ponto eles participam dos benefícios de longo prazo que a propriedade acionária transmite e, ao fazê-lo, agrava a desigualdade de riqueza. Um artigo da edição atual (18 de outubro de 2018) da revista Fortune, trecho abaixo, ilustra o problema. O artigo relata que 48% dos participantes de uma pesquisa acham que o mercado de ações não subiu na década seguinte à falência do Lehman. De fato, o artigo relata que os estoques aumentaram 140% desde então.

O que é um pouco irônico é que o próprio artigo contribui para o mistério que envolve o mercado de ações. Há uma tendência para falar livremente e, assim, aumentar a confusão. Por exemplo, quais “ações” aumentam 140%? Esses 140% incluem dividendos? Caso contrário, a cotação mistura maçãs e laranjas porque algumas ações pagam dividendos e outras não. Em nosso livro, Fundamentos conceituais de investimento, a primeira base é a capacidade de avaliar com precisão o desempenho dos estoques (e outros ativos). Isso requer computação retornos periódicos. Então, vamos fazer o cálculo da Fortune corretamente usando retornos.
Primeiro, “ações” são consideradas o mercado americano inteiro, incluindo as ações de Nova York e Nasdaq. Essas ações são colocadas em um índice em que cada empresa recebe um peso proporcional ao seu valor de mercado. Os dados sobre esse índice total de mercado estão amplamente disponíveis se você souber onde procurar. Eu recomendo Site do Prof. Ken Frenchporque as informações são muito bem organizadas e de fácil acesso. Nesse site, baixei os retornos mensais do índice total de mercado de 1º de novembro de 2008 a 31 de agosto de 2018. Esses retornos representam o aumento ou diminuição percentual no valor total de um investimento no índice de mercado a cada mês, incluindo dividendos que presume-se que sejam reinvestidos. Usando essa série de retornos mensais, é fácil calcular quanto US $ 100 investidos no índice de mercado valeria em 1º de novembro de 2018. A resposta é US $ 384,29 – aumento de 284,29%, não 140%.
Acontece que o auge da crise financeira foi um momento maravilhoso para investir em ações ordinárias. Uma combinação de ignorância e medo levou os preços das ações de empresas maravilhosas a registrar baixos em relação aos ganhos. Warren Buffet reconheceu isso e decidiu, no final de 2008, fazer o “all in”. Escusado será dizer que Buffett está ciente de como calcular retornos e medir o desempenho.
O ponto é que você não pode avaliar o desempenho de ações ou de quaisquer ativos financeiros concorrentes, sem entender como calcular retornos. Infelizmente, muitos americanos não têm idéia. E mesmo publicações sofisticadas como a Fortune geralmente não ajudam. Se você está interessado em investir, sente-se com uma planilha e dados do mercado de ações como os do site do professor French e sinta-se à vontade para trabalhar com retornos e usá-los para medir o desempenho histórico. É algum trabalho, mas vale a pena o esforço.
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