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Informações do Depoimento do Presidente Powell

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Quarta-feira, durante sua audiência semestral de Política Monetária e Estado da Economia, O Comitê de Serviços Financeiros da Câmara recebeu o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, que relatou as perspectivas econômicas do Fed para 2019 e destacou várias “correntes cruzadas” econômicas que ele acredita que podem afetar a capacidade do Fed de cumprir seu duplo mandato de preços estáveis ​​e emprego máximo. Abaixo estão O lado da demanda principais conclusões da audiência.

1.) A guerra comercial de Trump está levantando preocupações sobre o crescimento futuro. Em sua segunda aparição diante do comitê deste ano, o Presidente Powell abordou uma variedade de questões que vão desde iniquidades no acesso ao crédito, investimentos federais no ensino superior e reciclagem da força de trabalho. Mas de todas as questões mencionadas durante a audiência, Powell deixou claro que as questões que mais preocupam o FOMC são lentidão no crescimento global e ameaças ao comércio internacional. “O ponto principal para mim é que as incertezas em torno do crescimento global e do comércio continuam pesando nas perspectivas”, disse Powell. E quando questionado especificamente sobre os impactos das políticas comerciais do presidente Trump, ele observou que “se [the administration’s trade policy] resulta em tarifas mais altas em uma ampla gama de bens e serviços comercializados e permanece assim por um longo período de tempo – será ruim para nossa economia e também para outras economias “.

2.) O Fed está frustrado com a inflação baixa. O presidente foi questionado em inúmeras ocasiões sobre o que ele acha que seria a base do FOMC para reduzir as taxas de juros em sua próxima reunião, levando-o a reiterar as preocupações do FOMC de não cumprir a meta de inflação de 2% estabelecida pelo Fed – especialmente quando as taxas foram baixas para o Fed. tanto tempo – e a necessidade de recalibração monetária. Além disso, quando pressionado pela congressista Maloney sobre se ele acredita que o mercado de trabalho está aquecido e pode levar a inflação futura, ele respondeu “não temos base ou evidência para chamar isso de mercado de trabalho quente.” Para chamar a atenção, você precisa ver um pouco de calor e, apesar de ouvirmos muitos relatórios de empresas com dificuldade em encontrar mão de obra qualificada, não vemos realmente os salários respondendo “.

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3.) A normalização do balanço acabou. Por meio do processo de diminuição das compras de tesouraria e do vencimento de títulos de longo prazo sem reposição, o Fed, a partir do final de 2018, traçou um curso de normalização do balanço. No entanto, devido a números insuficientes de inflação e consequências imprevistas do comércio, o FOMC decidiu que esses esforços terminariam em setembro, pois o Fed vê uma postura política mais acomodatícia. Tocando brevemente a questão da normalização do balanço, o Sr. Powell disse: “O FOMC tomou várias decisões importantes este ano sobre nossa estrutura para implementar a política monetária e nossos planos para concluir a redução das participações em títulos do Fed …[but]… em nossa reunião de março, comunicamos nossa intenção de desacelerar – a partir de maio – o declínio nas participações agregadas de títulos do Fed e encerrar a redução dessas participações em setembro. ”

4.) O Fed reduzirá as taxas na próxima reunião do FOMC. Os mercados futuros têm um preço de 100% de probabilidade de o Fed reduzir as taxas na próxima reunião do FOMC, levando muitos a acreditar que não é se, mas em quanto, o FOMC cortará. Serão 25 pontos base? 50? É realmente difícil dizer. Mas um ponto-chave a ser lembrado é que os números recentes de empregos – que atingiram 224.000 novos empregos criados em junho – tiveram impacto nulo nas perspectivas de curto prazo do Fed, porque quando perguntados se os números de junho de alguma forma influenciavam a tomada de decisão do FOMC processo, o Presidente respondeu com um retumbante “Não”.

Portanto, embora possamos assumir que o FOMC estará ocupado nas próximas semanas analisando dados e debatendo vigorosamente quanto cortar, pelo menos há um consenso entre os banqueiros centrais do Fed – e surpreendentemente os formuladores de políticas em Hill – de que é necessário mais acomodação . Enquanto isso, só podemos esperar que a Casa Branca não publique mais políticas autárquicas que prejudiquem apenas a economia dos EUA e dificulte o Fed de realizar um trabalho que já é difícil o suficiente.

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