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Estoques de bolhas: o que sobe pode diminuir

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Há vários meses, Rob Arnott, Shane Sheppard e eu escrevemos um artigo intitulado Sim, é uma bolha. Tão whem? Nesse artigo, argumentamos que muitas ações estavam se aproximando dos níveis de bolha, mas alertamos que o mercado poderia subir ainda mais. Bem, agora está mais alto que na Cornell Capital, voltamos à prancheta para descobrir o que pensávamos serem os dez dos melhores candidatos à bolha. Fizemos isso porque acreditamos que esse é o tipo de empresa cujas ações podem cair 50% ou mais se a economia desacelerar, o sentimento mudar e o mercado cair. Para evitar que a lista seja poluída por pequenas empresas, consideramos apenas candidatos com uma capitalização de mercado de pelo menos US $ 5 bilhões. Também evitamos as empresas de assistência médica porque não somos especialistas em assistência médica e muitas das empresas relacionadas à saúde sofreram grandes reajustes de estoque associados a potenciais tratamentos específicos que não podemos avaliar. O que se segue é a nossa lista de dez em nenhuma ordem específica, juntamente com uma breve explicação de por que cada empresa está na lista. A lista não pretende ser abrangente.

1 Roku. Aumento de 260% no último ano civil, apesar da receita operacional negativa em 2017. Em um mercado muito competitivo.
2) Shopify. Até 290% nos últimos dois anos. Resultado operacional negativo nos últimos quatro anos. Enfrenta intensa concorrência em software comercial.
3) Spotify. Subir acentuadamente a partir do IPO. A empresa nunca obteve lucro operacional. Capitalização de mercado de US $ 31,7 bilhões em um mercado altamente competitivo
4) Tesla. Uma década de perdas operacionais, mas ainda vale mais que a GM, apesar de sua pequena produção comparativa e constante distúrbio de gerenciamento.
5) Quadrado. Aumento de 760% nos últimos dois anos. A empresa nunca obteve lucro operacional. Capitalização de mercado de US $ 39,8 bilhões em um mercado altamente competitivo
6 Hubspot. Outra empresa de publicidade quente. Até 220% nos últimos dois anos. A empresa ainda está para se aproximar de um lucro operacional.
7) Palo Alto Networks. Empresa de rede sexy que cresceu 175% nos últimos seis meses, apesar de nunca ter tido lucro operacional.
8) AMD. Novos chips e sucesso recente na competição com a Intel são impressionantes. Mas as ações subiram 1.225% nos últimos dois anos e meio e, embora o lucro operacional tenha se tornado positivo em 2017, permanece escasso. Enquanto isso, a gigante adormecida, Intel, está despertando.
9 Amazonas. Uma ótima empresa, com certeza, mas aumentou 150% nos últimos dois anos para quase US $ 1 trilhão em capitalização de mercado. O P / E atual é 155. Mesmo uma grande empresa pode ser substancialmente cara demais.
10) Netflix. Outra grande empresa, mas subiu 280% nos últimos dois anos para superar a Disney em capitalização de mercado. O lucro é positivo, mas pequeno; portanto, a relação P / E é 171. Enquanto isso, a Disney e outras pessoas acordaram para a ameaça.
Como uma indicação do que pode acontecer, considere o Snap, que logo após seu IPO foi negociado a US $ 27 e se parecia muito com as dez empresas da nossa lista. Agora, está sendo negociado a US $ 7.750, queda de 70%. É hora de cautela.
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