Meu Dinheiro

A Grande Moderação está de volta? ~ Antonio Fatas na economia global

A Grande Moderação está de volta? ~ Antonio Fatas na economia global
cupom com desconto - o melhor site de cupom de desconto cupomcomdesconto.com.br


A “Grande Moderação” foi um termo usado para descrever a redução na volatilidade do ciclo de negócios observada em várias economias avançadas. Começou em meados da década de 1980 e coincidiu com o período em que a inflação havia baixado com sucesso a um nível baixo (e permaneceu baixa e estável desde então).

Houve um debate sobre as causas da Grande Moderação. Alguns colocaram os bancos centrais no centro do fenômeno, enquanto outros pensaram que a boa sorte era uma parte significativa da explicação para esses anos benignos. A crise iniciada no final de 2007 representou, em parte, o final deste período e uma validação de teorias que consideravam a boa sorte a principal razão para isso. A profunda e prolongada recessão que se seguiu a 2007 questionou a ideia de que os ciclos de negócios haviam se tornado menos voláteis.

Mas, olhando para a volatilidade da perspectiva de hoje em 2018, a “Grande Moderação” ainda pode ser relevante, pelo menos para a economia dos EUA. Calculo abaixo de um desvio padrão (anterior) de 5 anos do crescimento real do PIB dos EUA (usando dados trimestrais, taxas de crescimento calculadas em relação a um ano antes).

cupom com desconto - o melhor site de cupom de desconto cupomcomdesconto.com.br
A Grande Moderação está de volta? ~ Antonio Fatas na economia global 1

Os dados falam por si. Há uma redução acentuada da volatilidade em meados dos anos 80, que persistiu até 2007. Então, o aumento da volatilidade é evidente, devido à crise. Mas, nos últimos anos, vimos a volatilidade cair para seus níveis mais baixos. Isso é resultado de um crescimento muito estável do PIB e do fato de estarmos na segunda fase de expansão mais longa que a economia dos EUA já viu (mais 10 meses para se tornar o mais longo).

READ  O Fed de Trump contra Dodd-Frank

O interessante é que, olhando para todo o período de 1985 até hoje, mesmo incluindo o forte aumento da volatilidade resultante da crise financeira global, o PIB permanece muito menos volátil do que nas décadas anteriores. A Grande Moderação parece estar viva nos dados dos EUA.

E aqui está a mesma análise usando dados franceses. Padrão semelhante, embora, porque os dados começam mais tarde quando a volatilidade era baixa, parece mais que a exceção é nos anos 70, quando a volatilidade era muito maior do que em qualquer outro período da economia francesa. E o aumento da volatilidade após 2007 é mais forte em parte porque a área do euro passou por uma segunda recessão por volta de 2012.

A Grande Moderação está de volta? ~ Antonio Fatas na economia global 2

Antonio Fatás


cupom com desconto - o melhor site de cupom de desconto cupomcomdesconto.com.br

Deixe uma resposta

O seu endereço de e-mail não será publicado. Campos obrigatórios são marcados com *